SOFR ETF에 대해 알아보자!

SOFR ETF란?

SOFR ETF를 보신 적 있나요? 바로 미국의 무위험 지표 금리인 SOFR(Secured Overnight Financing Rate) ETF가 잇따라 상장되면서 투자자들의 관심을 끌고 있는 것입니다. 현재까지 국내에 상장된 SOFR ETF는 총 4종으로, KODEX 미국달러SOFR금리액티브(합성), ACE 미국달러SOFR금리(합성), TIGER 미국달러 SOFR금리액티브 (합성), 히어로즈 미국달러 SOFR금리액티브 (합성)이 그 주인공입니다. ETF외 ETN도 아래 테이블과 같이 2개가 상장되어 있습니다. 

 

ETF와 ETN의 차이가 궁굼하다며? https://snowball72.tistory.com/33

ETF와 ETN의 차이

 

종목명	코드	가격 (24년 12월20일)
ACE 미국달러 SOFR금리 (합성)	456880	11,945
KODEX 미국달러 SOFR금리액티브 (합성)	455030	12,200
TIGER 미국달러 SOFR금리액티브 (합성)	456610	58,910
히어로즈 미국달러 SOFR금리액티브 (합성)	460270	12,325
N2 미국달러 SOFR금리 플러스 ETN	550086	11,725
신한 미국달러 SOFR금리 플러스 ETN	500084	11,405

SOFR의 탄생과 역할

SOFR은 미국 국채를 담보로 하는 1일물 환매조건부채권(RP) 거래에 적용되는 금리의 중앙값으로, 단기 기준금리의 역할을 수행합니다. 과거에는 리보(LIBOR·영국 런던 은행 간 금리)가 글로벌 금융시장에서 은행 간 자금 거래의 금리 기준으로 사용되었으나, 최근 몇 년간 이를 대체하려는 움직임이 활발히 진행되었습니다. 그 결과, 미국은 SOFR, 영국은 SONIA, 유럽연합은 ESTR 등 실거래 기반의 무위험지표금리(RFR)를 개발하여 사용하고 있습니다.

국가	대체대상 지표금리	무위험지표금리 (RFR)	RFR 산출기관	RFR 선정일	성격
미국	USD LIBOR	SOFR (Secured Overnight Financing Rate)	NY Fed	'17.6월	익일물 국채담보 RP금리
영국	GBP LIBOR	SONIA (Sterling Overnight Index Average)	Bank of England	'17.4월	익일물 무담보금리
EU	EUR LIBOR	€STR (Euro Short Term Rate)	ECB	'18.9월	익일물 무담보금리
스위스	CHF LIBOR	SARON (Swiss Average Rate Overnight)	SIX증권거래소	'17.10월	익일물 담보부 Repo금리
일본	JPY LIBOR	TONAR (Tokyo Overnight Average Rate)	Bank of Japan	'16.12월	익일물 무담보 콜금리

 

우리나라 역시 국채·통안증권을 담보로 하는 1일물 RP 금리를 기반으로 한 무위험지표금리인 'KOFR'를 개발하여, KOFR 기반 금융상품 거래 활성화에 박차를 가하고 있습니다.

SOFR의 개발 배경

SOFR은 2014년 미국 연방준비제도(Fed)가 대체지표금리위원회(ARRC)를 소집하여 개발을 시작했습니다. ARRC는 국제증권감독기구(IOSCO)의 규정을 준수하며, 금융 시장의 거래를 적절히 반영하는 대안적인 지표금리를 마련하고자 했습니다. 이러한 노력의 결과로 2017년 SOFR이 개발되었고, 이후 리보금리를 대체하는 주요 지표금리로 자리 잡았습니다. 2023년 6월을 마지막으로 리보금리 산출이 중단되면서, SOFR은 완전한 지표금리로서의 역할을 수행하게 되었습니다.

SOFR ETF의 투자 매력

SOFR 같은 '무위험 지표금리'는 기본적으로 기간위험 및 신용위험을 배제한 금리를 의미합니다. 따라서 SOFR에 투자한다는 것은 안정적으로 SOFR 금리만큼의 수익을 얻을 수 있다는 것을 의미합니다. 국내에 상장된 SOFR ETF들도 SOFR 금리에 대한 일할 수익을 복리로 받을 수 있다는 점을 강조하고 있습니다. SOFR 금리는 기준금리와 연동되어 움직이는 경향이 있기 때문에, 기준금리가 높은 시기에 투자하면 더 좋은 수익을 기대할 수 있습니다. 특히 미국의 기준금리가 한국보다 높기 때문에, SOFR ETF 투자를 통해 더 높은 수준의 이자 수익을 기대할 수 있습니다.

환율 변동과 투자 전략

다만 SOFR ETF는 환노출형 상품으로, 달러화 가치의 변동이 수익률에 적지 않은 영향을 미칩니다. 달러화가 강세일 때 수익률이 오르는 구조입니다. 최근에 달러화 강세가 이어지면서 SOFR ETF들의 수익률도 양호한 상태입니다. 1영업일 초단기 금리를 복리로 쌓아가기 때문에 금리 변동에 따른 손실 위험이 매우 낮다는 강점에 달러 강세까지 더해져 관심이 증가하고 있습니다. 

 

향후 경기 전망이 어둡거나 달러 강세가 기대된다면 SOFR ETF에 꾸준히 관심을 가져볼 만합니다. 하루만 보유해도 SOFR 금리 수준의 이자 수익을 기대할 수 있고, 일반 달러 선물 ETF 대비 보수도 저렴한 편입니다. 또한, 퇴직연금 계좌에서도 최대 70%까지 투자할 수 있어 장기 투자에도 적합하다는 특징이 있습니다. 달러화의 움직임이 바뀔 시점에 SOFR ETF를 고려해볼 이유입니다.

 

SOFR ETF는 안정적인 수익을 추구하는 투자자에게 매력적인 선택지가 될 수 있습니다. 그러나 환율 변동성을 고려한 전략적 접근이 필요합니다. 자산배분 전략에 추가하는 것도 나쁘지 않은 선택이 될 듯 합니다.

 

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