스노우볼72 블로그

지난 주 미국 ETF 수급을 살펴 보겠습니다.여전히 강한 수급 상황를 보이고 있습니다. 지난 주는 미국 채권 ETF가 자산 클래스 중 플로우를 주도했습니다. 미국 상장 ETF들이 지난 주에 329억 달러의 신규 자금이 유입되었습니다. 이로써 연초 대비 유입액이 5,495억 달러에 달했습니다. 채권 ETF가 103억 달러의 순유입으로 선두를 차지했고, 미국 주식 ETF가 82억 달러, 국제 주식 ETF가 77억 달러로 뒤를 이었습니다. 개별 펀드 수준에서는 iShares Core S&P 500 ETF(IVV)가 197억 달러를 유입받아 압도적으로 가장 큰 유입을 기록했습니다. 그 다음으로는 100억 달러를 추가한 SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY)가 뒤를 이었습니다. 대형주 미국 주식 펀드에..

미국 상장 ETF들이 지난 주 일주일 377억 달러의 유입을 기록했습니다. 이러한 급증으로 연초 대비 ETF 유입액이 5,120억 달러에 달해 2025년에도 1조 달러가 유입 될 가능성이 높아졌습니다. 미국 주식 ETF가 184억 달러 유입으로 선두를 차지했고, 해외 주식 ETF가 118억 달러로 뒤를 이었습니다. 미국과 해외 채권 ETF는 각각 20억 달러씩 추가습니다. 헤드라인 수치는 눈길을 끌었지만, 데이터는 세금 관련 "하트비트" 거래의 급증으로 인해 혼탁해졌습니다. 이는 종종 자본이득을 최소화하기 위해 사용되는 일시적인 유입과 유출입니다. 눈에 띄는 예로는 Invesco S&P 500 Quality ETF (SPHQ)가 있는데, 이는 37억 달러의 유입을 기록했지만 곧 반전될 가능성이 높습니다...

2025년 6월 FOMC 회의가 마무리되었습니다. 작년까지만 해도 투자자들이 손꼽아 기다리던 이벤트였지만, 트럼프 대통령 취임 이후 시장의 관심은 오히려 대통령의 정책 발언에 더 쏠려있는 상황입니다. 흥미롭게도 연준 역시 이런 시장의 변화에 어느 정도 발맞춰 가고 있는 모습입니다. 지난 3월 회의에서는 트럼프의 관세 정책으로 인한 인플레이션이 '일시적'일 가능성에 무게를 두며 시장을 안심시키려 했죠. 스태그플레이션 우려를 키운 이번 점도표하지만, 이번 FOMC에서 발표된 점도표는 미국 경제의 스태그플레이션 가능성에 대한 우려를 증폭시켰습니다. 우선 성장률 전망을 하향 조정했습니다.2025년 성장률 전망: 1.4% (12월 2.1% → 3월 1.7% → 6월 1.4%)2026년 전망도 2.0%에서 1.6%..

투자자들의 영원한 질문 손실 구간(Drawdown)을 겪고 있는 투자자라면 누구나 한 번쯤 던지는 질문이 있습니다. "이번에는 정말 다른 건 아닐까?" 특히 시스템 혹은 퀀트를 통한 동적 자산배분을 하는 투자자들에게는 더욱 절실한 고민입니다. 혹시 시장의 근본적인 역학이 바뀌어서, 내가 사용하던 전략이 더 이상 통하지 않는 것은 아닐까라는 고민을 하게 됩니다. 수많은 자산배분 전략들이 발표 시점에 좋은 성과를 보이다가 그렇지 않은 경우가 종종 있었습니다. 최근에 Man Group에 나온 보고서가 (2025년 6월) 바로 이런 의문에 답하고 있습니다. 2025년 상반기, 추세추종 전략이 어려움을 겪으면서 많은 투자자들이 이런 질문을 던지고 있기 때문입니다. 이번 글에서는 보고서를 기반으로 추세추종 (즉..

지난 주, 미국 상장 ETF들이 $227억이 신규로 유입되었으며, 연초 누계 유입액을 인상적인 $4,620억까지 끌어올렸습니다. 이스라엘과 이란 간의 전투 확산에 대한 불안감에도 불구하고 투자자 심리는 긍정적으로 유지되는 모습입니다. 미국 주식 ETF들이 $91억의 유입으로 선두를 달렸고, 해외 주식과 미국 채권 ETF들이 각각 $40억 이상을 모았습니다. 해외 채권 ETF들도 $19억의 순유입으로 주목할 만한 수요를 보였습니다. UGL: 금이 지정학적 이슈로 빛났습니다원자재 ETF들이 $15억을 끌어모았는데, 지정학적 이슈가 금에 대한 수요를 키웠습니다. 투자자들은 지정학적 위험을 헤지하려는 열망으로, ProShares Ultra Gold ETF(UGL)에 $11억의 유입을 기록하며 주간 상위 1..

미국 상장 ETF들은 지난 주 일주일 동안 56억 달러의 순 유입을 기록하며, 연초 누계 자금 흐름을 4,520억 달러로 끌어올렸습니다. 미국 주식 ETF가 24억 달러의 유출을 기록한 반면, 다른 자산 클래스는 유입을 보였습니다. 미국 채권 ETF가 31억 달러 유입으로 선두를 이끌었고, 해외 주식과 해외 채권 ETF가 각각 27억 달러씩 유입을 기록했습니다. 개별 펀드 중에서는 채권 ETF들이 큰 활약을 펼쳤습니다. 미국 종합채 ETF인 iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF(AGG)와 iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF(SGOV)가 각각 14억 달러와 13억 달러의 유입으로 선두를 차지했습니다. 주식 ETF들에도 유입을 기록한 ETF가 있..

2025년 6월 현재, 달러원 환율이 급락하며 원화강세가 뚜렷하게 나타나고 있습니다. 이러한 환율 변동은 한국의 수출 기업들에게도 영향이 있지만, 미국 주식이나 ETF에 투자하는 국내 투자자들의 성과에도 영향을 미치고 있어서 원달러 환율에 대해 짚어보겠습니다. 원화 강세의 3가지 요인최근 미국과의 금리차이에도 원-달러 환율이 급락하면서 한국 경제에 비상등이 켜졌습니다. 수출 의존도가 높은 한국으로서는 환율 하락이 곧 수출 경쟁력 약화로 이어질 수 있기 때문인데요. 더욱이 미국의 관세 부과 가능성까지 겹치면서 우려가 커지고 있는 상황입니다. 현재 원화 강세를 이끄는 요인은 크게 3가지로 분석할 수 있습니다. 1. 해외 자금의 국내 유입입니다. 한국 주식시장이 강세를 보이면서 해외 투자자들이 달러를 팔..

왜 미국 채권 금리는 내려오지 않을까?주식과 채권이 바라보는 서로 다른 시각미국 주식 시장이 사상 최고치 근처에서 머물고 있는 지금, 채권 시장은 완전히 다른 이야기를 하고 있습니다. 같은 하늘 아래 있지만 이들이 보는 세상은 정반대입니다. 주식 투자자들에게는 희망적인 신호들이 보입니다. 트럼프 행정부의 관세 정책이 예상보다 강하지 않게 나오고 있고, 대신 기업들에게 유리한 감세 정책이 본격화되고 있거든요. 월가에서는 "TACO(Trump Always Chicken Out)"라는 표현까지 나올 정도로 트럼프의 강경한 공약들이 실제로는 완화되는 패턴을 보고 있습니다. 하지만 채권 시장의 관점은 정반대입니다. 관세든 감세든, 둘 다 채권에게는 악재라는 점이 문제입니다. 채권 시장이 느끼는 이중고1. 관세..