글로벌 시장 주간 요약 (25년 5월 2일)

미국

 

무역 우려 완화와 예상보다 양호한 실적에 주식 상승

미국 주식은 이번 주 상승하였으며, S&P 500 지수는 1월 이후 처음으로 2주 연속 상승세를 기록하며 금요일에 9일 연속 상승장으로 마감하였습니다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 여러 대형 기술 기업들의 예상보다 좋은 실적 보고에 힘입어 3.42% 상승하였습니다. 중소형주 지수는 4주 연속 상승하였습니다.

 

주 초반의 긍정적인 분위기는 지난주 무역 긴장 완화를 둘러싼 낙관론이 이어지면서 나타났습니다. 도널드 트럼프 대통령께서 자동차와 자동차 부품에 대한 초기 관세 중 일부를 철회했고, 하워드 러트닉 상무장관께서는 주요 무역 협정이 마무리 단계에 있다고 발표했습니다.

 

주 후반에는 S&P 500 지수 시가총액의 거의 40%를 차지하는 기업들이 1분기 실적을 발표하면서 실적으로 관심이 옮겨갔습니다. 이 중에는 소위 매그니피센트 세븐 기업 중 4곳도 포함되었습니다.

 

 

 

 

 

지수	금요일 종가	주간 변동	연초 대비 변동률
DJIA	41,317.43	1,203.93	-2.88%
S&P 500	5,686.67	161.46	-3.31%
Nasdaq Composite	17,977.73	594.79	-6.90%
S&P MidCap 400	2,932.01	100.34	-6.05%
Russell 2000	2,020.74	63.12	-9.39%

 

 

 

일자리 공석 감소하지만 고용은 여전히 강세

이번 주의 바쁜 경제 일정은 미국 경제의 건전성에 대해 엇갈린 모습을 보여주었습니다. 부정적인 측면에서는, 노동통계국(BLS)이 3월 일자리 공석이 720만 개로 감소했다고 보고하였습니다. 이는 2월의 750만 개에서 감소한 것이며 9월 이후 가장 낮은 수치로, 경제 불확실성이 높아진 가운데 노동자 수요가 냉각되고 있을 수 있음을 시사합니다. 수요일에는 급여 처리 업체 ADP가 4월 민간 일자리가 62,000개 증가했다고 보고하였는데, 이는 3월의 하향 조정된 147,000개에서 급감한 수치입니다.

 

한편 BLS의 일자리 보고서는 기대를 뛰어넘었습니다. 고용주들이 4월에 177,000개의 일자리를 추가하였는데, 이는 3월보다 약간 감소했지만 예상치 135,000개를 크게 상회하는 수치입니다. 실업률은 4.2%로 안정세를 유지했고, 평균 시급은 전월 대비 0.2% 상승하였습니다. 예상보다 좋은 보고서는 호평을 받았고 금요일 오전 주가 상승을 이끌었습니다.

 

미국 경제, 3년 만에 처음으로 위축

다른 한편, 경제분석국(BEA)은 수요일 1분기 경제 활동에 대한 예비 추정치를 발표하였는데, 미국 경제가 1분기에 연율 0.3% 위축되어 2022년 이후 처음으로 마이너스를 기록했다고 밝혔습니다. BEA는 국내총생산(GDP) 위축이 "수입 증가, 소비자 지출 둔화, 정부 지출 감소" 때문이라고 설명하였습니다. 1분기 동안 수입이 급증한 것은 기업들이 대부분 4월 초에 발효된 트럼프 행정부의 관세를 앞두고 공격적으로 지출했음을 시사합니다.

 

더 긍정적인 소식으로, 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 물가지수가 3월 전월 대비 변동이 없었고 소비자 지출은 0.7% 증가했다고 보고하였습니다. 이 보고서는 1분기 마지막에 경제가 인플레이션 냉각과 회복력 있는 소비자 지출로 비교적 좋은 위치에 있었음을 시사하지만, 보고서의 데이터는 트럼프 행정부의 최근 관세 조치 대부분의 영향을 반영하지 않습니다.

 

일자리 데이터로 미국 국채 수익률 상승

미국 국채는 일주일 내내 경제 데이터 발표에 따라 변동하였습니다. 대부분 만기물의 수익률은 목요일까지 전반적으로 하락했지만, 예상보다 좋은 일자리 보고서 이후 금요일에는 대부분 상승하였습니다. 지방채는 계절적 배경이 더 긍정적으로 바뀌면서 상승했고, 투자등급 회사채는 전주에 상승한 후 부진하였습니다. 

 

 

유럽

STOXX Europe 600 지수는 관세 우려가 완화되면서 3.44% 상승하였습니다. 주요 주가지수도 상승하였습니다. 독일 DAX는 4.63%, 이탈리아 FTSE MIB는 4.13%, 프랑스 CAC 40 지수는 3.57% 상승하였습니다. 영국 FTSE 100 지수는 2.15% 상승하였습니다.

 

 

유로존 경제 성장률 두 배로 증가

유로존의 경제 성장은 1분기에 이전 3개월의 0.2%에서 0.4%로 가속화되었습니다. FactSet이 조사한 경제학자들의 컨센서스 추정치는 GDP 확장을 0.2%로 예상했었습니다. 스페인 경제는 0.6%, 이탈리아는 0.3% 성장하여 예측을 초과하였습니다. 독일과 프랑스는 소폭 증가하며 성장세로 복귀하였습니다. 대규모 미국 다국적 기업의 활동이 데이터를 왜곡할 수 있는 아일랜드의 GDP는 3.2% 상승하였습니다.

 

한편, 유로존 헤드라인 인플레이션은 4월에도 2.2%를 유지하였는데, 이는 경제학자들이 예상했던 것보다 높은 수치입니다. 변동성 큰 식품과 에너지 비용을 제외한 핵심 인플레이션율은 2.4%에서 2.7%로 상승하였습니다. 한편, 소비자 심리 지표는 응답자들이 경제 전망에 대해 더 비관적이 되고 주요 구매를 꺼리면서 -16.7로 부정적인 영역에 머물렀습니다.

 

영국 주택시장 모멘텀 상실; 기업 심리 하락

영국 주택시장이 모멘텀을 잃고 있는 징후를 보였습니다. Nationwide Building Society의 주택가격지수는 주택 구매에 대한 세금 할인이 종료된 후 첫 주택 구매자들의 수요가 감소하면서 4월에 연속으로 0.6% 하락하였습니다. 별도로, 영국은행은 3월 신규 모기지 승인이 3개월 연속 감소했다고 밝혔습니다.

 

Lloyds Bank에 따르면 미국 관세의 영향과 고용 비용 상승에 대한 우려로 4월 기업 심리가 악화되었습니다. 기업들의 신뢰도를 측정하는 널리 주목받는 비즈니스 바로미터가 10포인트 하락한 39%를 기록하며 1월 이후 가장 낮은 수준을 보였습니다.

 

 

일본

일본 주식시장은 이번 주 상승세를 보였으며, 닛케이 225 지수는 3.15%, 더 넓은 TOPIX 지수는 2.27% 상승하였습니다. 일본은행(BoJ)이 금리를 동결하고 성장 및 인플레이션 전망을 하향 조정하면서, 중앙은행의 다음 금리 인상 시기가 늦춰질 수 있다는 투자자들의 기대가 커졌습니다. 잠정적인 글로벌 무역 낙관론이 심리를 끌어올렸지만, 이시바 시게루 총리에 따르면 미국과 일본 간의 양자 무역 협상은 여전히 예비 단계에 있으며 양측이 공통점을 찾고 있다고 합니다.

 

이러한 배경에서 엔화는 전주 말 약 143.7엔에서 약 144.7엔으로 달러 대비 약세를 보였습니다. 10년물 일본 국채 수익률은 전주의 1.34%에서 1.26%로 하락하였습니다.

 

 

 

BoJ 금리 동결, 성장 및 인플레이션 전망 하향

일본은행은 예상대로 금리를 0.50%로 동결하고 2025년과 2026년 회계연도의 경제 성장과 핵심 인플레이션 전망을 하향 조정하였습니다. 경제 둔화로 인해 기조적 인플레이션이 부진할 가능성이 높습니다. 우에다 가즈오 BoJ 총재께서는 각 관할권의 무역 및 기타 정책의 영향으로 인해 전망에 대한 불확실성이 극도로 높다고 경고했으며, 경제 활동과 물가에 대한 리스크는 하방으로 치우쳐 있다고 밝혔습니다.

 

기조적 인플레이션이 중앙은행의 2% 목표에 수렴하는 시기가 다소 뒤로 밀려남에 따라, 투자자들은 다음 금리 인상이 지연될 수 있지만 일본의 통화정책 정상화 과정이 탈선하지는 않을 것으로 예상하였습니다. 은행은 경제와 물가에 대한 전망이 실현되면 정책 금리를 계속 인상할 것이라고 강조하였습니다. 외부 리스크를 고려하면서도 중앙은행은 노동력 부족을 감안할 때 임금-물가의 긍정적 순환이라는 국내 동력이 여전히 유지되고 있다고 보고 있습니다.

 

한편, 구매관리자지수(PMI) 데이터에 따르면 4월 제조업 부문의 사업 여건이 계속 약화되었습니다. 별도 데이터에 따르면 3월 산업 생산과 소매 판매 모두 기대에 못 미쳤습니다.

 

 

중국

중국 주식시장은 한 주 동안 하락하였습니다. CSI 300 지수는 0.43%, 상하이 종합지수는 0.49% 하락하였습니다. 홍콩에서는 벤치마크 항셍지수가 2.38% 상승하였습니다. 중국 시장은 노동절 연휴로 5월 1일부터 5월 5일까지 휴장하며 5월 6일 화요일에 거래를 재개합니다.

 

 

 

 

금요일, 중국은 워싱턴과의 무역 협상 개최 가능성을 검토하고 있다고 밝혀 미국이 촉발한 무역전쟁의 해빙 가능성을 시사하였습니다. 상무부는 성명에서 "미국이 최근 관련 당사자를 통해 중국에 메시지를 보내 중국과 협상을 시작하기를 희망하고 있다"고 말하였습니다. "중국은 현재 이를 검토하고 있다." 상무부의 논평은 중국이 약 400억 달러 상당의 수입품을 대상으로 하는 관세에서 일부 미국 상품을 면제하기 시작했다는 블룸버그의 보도에 뒤이은 것입니다. 의약품과 산업용 화학물질 등의 제품을 포함하는 면제 품목 목록이 지난주 동안 무역업자와 기업들 사이에서 유통되고 있지만 공식적으로 확인되지는 않았다고 블룸버그는 익명의 개인들을 인용해 보도하였습니다.

 

트럼프 행정부께서 4월 대부분의 중국 상품에 대한 총 관세를 145%로 인상하신 후 중국 경제의 첫 공식 스냅샷을 보여주는 두 가지 지표가 발표되었습니다. 국가통계국에 따르면 제조업 PMI는 3월 50.5에서 49로 예상보다 크게 하락하여 2023년 12월 이후 최악의 위축을 기록하였습니다. 건설 및 서비스 활동의 비제조업 지표도 기대에 못 미쳐 3월의 3개월 최고치인 50.8에서 4월 50.4로 하락하였습니다.

 

중국은 올해 경제 성장 목표를 약 5%로 설정하였는데, 무역전쟁을 감안할 때 많은 분석가들이 달성하기 어려울 것으로 보고 있습니다. 미국과의 무역전쟁이 중국 수출과 경제 신뢰에 충격을 줄 가능성이 있지만, 베이징은 그 영향을 줄일 재정적 능력이 있어야 하며 관세의 경제적 비용을 평가하면서 단계적으로 재정 부양책을 시행할 수 있을 것입니다.