글로벌 시장 주간 업데이트 (25년 3월 28일)

이번 주는 경제적 불확실성과 인플레이션 우려 속에 소비자 심리 급락하면서 주가 지수가 많이 흔들렸습니다.

미국

무역 정책 불확실성, 성장 우려, 지속적 인플레이션으로 주가 하락

이번주에 미국 주가 지수는 하락했으며, 주로 정보 테크와 커뮤니케이션 서비스 부문의 약세에 기인했고, 가치주는 6주 연속 성장주보다 우수한 성과를 보였습니다. 시장이 주초에 "조심스럽게 낙관적"인 모습을 보였지만, 투자자들이 트럼프 행정부의 계속되는 관세이슈에 더 신중한 모습을 보이면서 반등에 성공했지만 새로운 관세 발표와 소비 심리 약화로 계속 이어 가질 못했습니다.

 

지수	금요일 종가	주간 변화	연초대비 % 변화
DJIA	41583.9	-401.45	-2.26%
S&P 500	5580.94	-86.62	-5.11%
Nasdaq Composite	17322.99	-461.06	-10.29%
S&P MidCap 400	2915.07	-30.7	-6.60%
Russell 2000	2023.27	-33.71	-9.28%

 

 

수요일에 새로운 관세 발표와 (모든 미국산이 아닌 자동차에 25% 관세 부과) 더불어 광범위한 경제 침체와 소비자 심리 약화에 대한 우려가 주후반 주식에 영향을 미쳐 주요 지수들을 마이너스 영역으로 떨어뜨렸습니다.

이러한 우려에 더해, 2월 핵심 개인소비지출(PCE) 가격 지수가 (연준의 선호하는 인플레이션 측정 지표) 1월 0.3%에서 0.4%로 상승했으며, 인플레이션 조정 소비자 지출은 0.3% 상승 예상치 대비 단 0.1% 상승했다고 보고했습니다. 전년 대비 기준으로 핵심 PCE는 2.8% 상승하여 연준의 장기 인플레이션 목표인 2%를 크게 상회했습니다. 이 데이터로 인해 금요일 주식 시장이 많이 하락하여 한 주를 가장 낮은 수준 근처에서 마감했습니다.

 

소비자 기대치 12년 최저치 기록

한편, 3월 소비자 신뢰 지수가 2월 100.1에서 92.9로 4개월 연속 하락했다고 보고했습니다. 소비자의 단기 소득, 비즈니스, 노동 시장 조건에 대한 전망을 측정하는 지수의 기대 부분은 9.6포인트 하락하여 65.2로, 12년 만에 최저 수준에 도달했으며, 경기 침체를 예고할 수 있는 80 이하로 2개월 연속 유지되었습니다. 보고서는 미래 소득에 대한 낙관론이 "크게 사라졌으며, 이는 경제와 노동 시장에 대한 우려가 소비자들의 개인 상황 평가에 영향을 미치기 시작했음을 시사한다"고 언급했습니다.

 

또한, 미시간 대학 소비자 심리 지수의 3월 최종 수치가 전월 대비 12% 급락하여 57.0으로 발표했습니다. 기대 지수는 "소비자들이 계속해서 진행 중인 경제 정책 발전 속에서 잠재적 고통에 대해 우려하고 있다"는 소비자 조사 디렉터 조앤 수의 말에 따라 18% 하락했습니다. 주목할 만하게, 1년 후 인플레이션 기대치는 2월 4.3%에서 5.0%로 증가했습니다. 3월 수치는 2022년 11월 이후 최고치였으며, 0.5 퍼센트 포인트 이상의 3개월 연속 증가를 기록했습니다.

 

국채 수익률 변동

미국 국채는 거의 변동이 없었으며, 수익률은 먼저 트럼프 행정부의 관세 정책에 대한 지속적인 불확실성에 대응하여 대부분의 만기에서 증가했다가 투자자들이 경제에 대해 회의적으로 변하면서 금요일에 하락했습니다. (채권 가격과 수익률은 반대 방향으로 움직입니다.) 지방채는 계절적 약세 속에서 계속 어려움을 겪었습니다.

 

 

유럽

STOXX Europe 600 지수는 트럼프가 새로운 미국 무역 관세를 발표하면서 약 1.4% 하락하여 마감했습니다. 이는 고무적인 경제 업데이트 뉴스를 바탕으로 긍정적인 영역에서 주를 시작했던 유럽 시장에 전반적으로 실망스러운 한 주였습니다. 프랑스의 CAC 40 지수는 1.6% 하락했고, 독일의 DAX는 1.9% 하락했으며, 이탈리아의 FTSE MIB는 0.8% 감소했습니다. 영국의 FTSE 100 지수는 0.1% 상승을 기록했습니다.

신규 관세 발표로 유럽 시장 분위기 경색

유럽 주식은 일시적으로 주초에 상승했지만 트럼프가 수요일에 다음 주부터 미국으로 들어오는 모든 자동차와 자동차 부품에 25% 새로운 관세를 발표한 후 결국 하락했습니다. 포괄적 적용은 유럽에게 최악의 결과였으며, 특정 국가들이 면제를 받을 수 있다는 희망이 있었습니다. 미국 대통령은 이후에도 더 나아가 EU가 대응 조치로 대응할 경우 추가 관세를 위협했습니다.

 

경제 및 지정학적 뉴스, 일말의 희망 제공

유로존 민간 부문은 3월에 3개월 연속 확장되었습니다. 서비스 부문이 이미 성장 영역에 있는 상태에서, 제조업 생산은 2년 만에 처음으로 증가했습니다. 독일에서는 비즈니스 기후 지수가 3월에 상승하여 2024년 7월 이후 최고 수준을 기록했습니다. 독일 정부의 국방 및 인프라 지출 증가 계획에 대한 의회 승인 이후 비즈니스 심리는 상승 추세를 보이고 있습니다.

 

영국의 비관적인 단기 전망

영국의 레이첼 리브스 재무장관은 추가적인 지출 삭감을 확인했습니다. 예산책임청(OBR)은 또한 2025년 영국 경제 성장 전망을 1%로 반으로 낮추었고, 올해 더 높은 실업률과 인플레이션을 예측했습니다. 그러나 OBR은 2026년부터 2029년까지 각 연도의 경제 성장 전망을 상향 조정했습니다. 또한 긍정적인 소식은 영국 인플레이션이 2월에 1월의 3%에서 2.8%로 소폭 하락하여 5월 금리 인하 가능성을 유지했다는 것입니다.

 

 

일본

일본 주식 시장은 한 주 동안 하락했으며, 닛케이 225 지수는 1.48% 손실을 기록했고 광범위한 TOPIX 지수는 1.67% 하락했습니다. 4월 3일부터 발효될 예정인 미국으로의 자동차 수입에 25% 관세를 부과한다는 트럼프 행정부의 발표는 일본 자동차 제조업체와 다른 수출업체들의 주가에 영향을 미쳤습니다. 무역 전쟁 확대에 대한 우려는 미국의 무역 파트너들이 보복 관세를 부과할 가능성과 함께 시장 심리를 더욱 약화시켰습니다. 엔화는 일본은행(BoJ)의 다음 금리 인상 시기가 더 늦춰질 수 있다는 기대로 인해 전주 149.3엔에서 미국 달러 대비 150엔대 중반으로 약세를 보였습니다.

 

총리, 관세가 자동차 산업에 미치는 부정적 영향 경고

일본의 이시바 총리는 최근 미국의 관세 발표가 국가의 주요 자동차 산업과 경제에 미치는 영향이 "매우 클 것"(자동차는 일본의 미국 수출 총액의 약 1/3을 차지)이라고 말하며, 모든 옵션을 고려하여 적절한 대응을 검토해야 한다고 밝혔습니다. 일본 정부는 자동차 관세 면제를 추진 중이며, 투자 증가와 에너지 구매를 포함한 외교적 노력을 통해 이를 확보하기 위해 노력하고 있습니다.

 

10년 만기 일본 국채 수익률은 전주 말 약 1.52%에서 약 1.56%로 상승했습니다. 수익률 상승 압력은 우에다 총재가 경제와 물가가 중앙은행의 전망에 맞게 진화한다면 금리를 인상할 것이라고 거듭 언급한 일본은행의 최근 발언에 의해 가해졌습니다. 그는 광범위한 인플레이션으로 이어지는 식품 가격의 지속적인 상승이 통화 정책을 더욱 긴축할 이유가 될 것이라고 시사했습니다. 가속화되는 쌀 가격이 3월 도쿄 지역 소비자 인플레이션을 상승시켰으며, 핵심 소비자 물가 지수는 월간 2.4% 상승하여 예상치를 앞서고 2월의 2.2%에서 상승했습니다.

 

 

중국

중국 주식 시장은 기업 실적이 대체로 예상치에 부합하여 한 주를 거의 변동 없이 마감했습니다. CSI 300 지수는 0.01% 상승했고 상하이 종합 지수는 0.40% 하락했습니다. 홍콩에서는 벤치마크 항셍 지수가 1.11% 하락했습니다.

중국 통계국은 올해 처음 두 달 동안 Industrial 기업의 이익이 전년 동기 대비 0.3% 감소했다고 보고했습니다. 이러한 감소는 시장의 예상보다 저조하며, 더 높은 미국 관세 위협 속에서 중국이 국내 수요를 늘려야 할 필요성을 강조했습니다. 지난 주, 중국 국가경제계획기관의 전 부의장은 중국이 현재 약 55%에서 2035년까지 국내총생산(GDP) 대비 소비 비율을 70%로 늘리는 것을 목표로 해야 한다고 말했습니다. 블룸버그에 따르면, 그 관계자는 중국에서 글로벌 투자자 모임인 보아오 포럼 참가자들에게 향후 5년 동안 중국의 소비가 GDP 대비 5%에서 8% 사이로 증가해야 한다고 말했습니다.

 

이번 주도 변동성이 큰 한 주였습니다.

좋은 주말 되세요!