글로벌 시장 주간 업데이트 (25년 2월 7일)

미국

주식, 관세 불확실성 속에서 주간 하락세로 마감

주요 지수들은 한 주 동안 하락했으나, S&P 500 지수는 0.24% 하락에 그치며 가장 선방했습니다. 도널드 트럼프 대통령이 2월 1일부터 멕시코와 캐나다로부터의 수입품에 25% 관세를, 중국 수입품에는 10% 관세를 부과하겠다고 발표한 전주 금요일의 소식에 주식은 월요일에 급격히 하락하며 시작했습니다. 하지만 월요일 마감 무렵, 트럼프는 멕시코와 캐나다에 대한 관세를 30일 연기하기로 합의했고, 이는 일부 안도감을 제공하며 주식이 주말까지 초기 손실의 일부를 회복하는 데 도움이 된 것으로 보입니다.

 

지수	금요일 종가	주간 변동	연초대비 변동률
DJIA	44,303.40	-241.26	4.13%
S&P 500	6,025.99	-14.54	2.45%
Nasdaq Composite	19,523.40	-104.04	1.10%
S&P MidCap 400	3,206.60	-32.44	2.74%
Russell 2000	2,279.71	-7.98	2.22%

 

한편, 투자자들이 실적 관련 헤드라인이 시장 심리를 이끄는 또 다른 주목할 만한 요인이었습니다. FactSet의 데이터에 따르면, 금요일까지 4분기 실적을 발표한 S&P 500 지수 기업들 중 77%가 컨센서스를 상회하는 실적을 기록했으며, 평균 성장률은 16.4%였습니다(11.9%의 실적 성장 전망 대비). 지금까지 실적을 발표한 기업들 중 63%가 또한 매출 기대치를 상회했습니다.

 

제조업 활동, 27개월 만에 처음으로 확장

제조업 구매관리자지수(PMI)는 2022년 이후 처음으로 1월에 확장했음을 보여주었습니다. 하지만 데이터 발표 후 기자들과의 통화에서 ISM 제조업 비즈니스 설문 의장인 티모시 피오레는 잠재적 관세가 미국 제조업 부문의 지속적인 회복에 "큰 위협"이 된다고 언급했습니다. 1월 서비스업 PMI가 12월보다 하락했지만, 52.8로 여전히 확장 영역에 있다고 보고했습니다(50 이상의 수치는 확장을 나타냄).

 

노동시장, 점진적 냉각 조짐 보여

노동부는 미국 경제가 1월에 143,000개의 일자리를 추가했다고 보고했는데, 이는 상향 조정된 12월의 307,000개와 170,000개를 예상한 경제학자들의 전망치를 밑도는 수치였습니다. 실업률도 전월 4.1%에서 예상 외로 4.0%로 하락했습니다.

 

화요일에 발표된 미국의 구인 건수는 12월에 3개월 최저인 760만 건으로 감소했다고 보고했는데, 이는 미국 노동시장이 안정적이지만 점진적으로 냉각되고 있다는 설명을 뒷받침하는 것으로 보였습니다. 마찬가지로, 목요일의 초기 실업수당 청구 데이터는 2월 1일 끝난 주의 신규 실업수당 청구가 11,000건 증가한 219,000건이었고, 계속 실업수당 청구는 전주의 185만 건에서 189만 건으로 증가했음을 보여주었습니다. 

 

국채, 노동시장 데이터에 상승

예상보다 약한 고용 데이터는 미국 국채의 수익률 상승을 이끄는 데 도움이 된 것으로 보입니다. (채권 가격과 수익률은 반대 방향으로 움직입니다.) 투자등급 회사채 시장의 발행은 주간 예상보다 높았으며, 거래의 절반 정도가 초과 청약되었습니다. 하이일드 시장은 평균 이상의 거래량을 보였고, 주초 관세 헤드라인에 대한 초기 반응으로 인한 약세에도 불구하고 꾸준한 속도로 계속된 신규 발행에 투자자들의 관심이 집중되었습니다.

 

유럽

STOXX Europe 600 지수는 미국의 무역 정책과 경제 성장 둔화에 대한 우려를 무색케 하며 0.60% 상승하여 최근 기록적인 수준에 근접하여 마감했습니다. 주요 주가 지수들은 상승했습니다. 이탈리아의 FTSE MIB는 1.60% 상승했고, 독일의 DAX는 0.25% 상승했으며, 프랑스의 CAC 40 지수는 0.29% 상승했습니다. 영국의 FTSE 100 지수는 0.31% 상승했습니다.

 

영국은행, 8월 이후 세 번째 금리 인하

 

영국은행(BoE)은 인플레이션과 임금 상승 억제에 충분한 진전을 이뤘다며 기준금리를 0.25%포인트 인하하여 4.5%로 낮췄습니다. 통화정책위원회는 예상보다 급격한 경제 둔화로 인해 두 명의 위원이 0.5%포인트 인하를 지지했음에도 7-2로 이번 조치를 찬성했습니다. BoE는 올해 영국 경제성장 전망치를 0.75%로 절반 낮췄습니다. BoE의 최신 전망에 따르면, 인플레이션은 이전 전망보다 6개월 더 길어진 2027년까지 목표치를 상회할 것으로 예상됩니다. 앤드류 베일리 총재는 BoE가 추가로 차입 비용을 낮출 수 있을 것으로 예상한다고 말하며, "회의마다 얼마나 멀리, 얼마나 빨리 갈지 판단해야 할 것"이라고 덧붙였습니다.

 

유로존 인플레이션, 목표치 상회 유지

유로존의 연간 소비자물가 상승률은 1월에 12월의 2.4%에서 2.5%로 가속화되며 유럽중앙은행(ECB)의 목표치를 3개월 연속 상회했습니다. 식품, 에너지, 주류, 담배 가격을 제외한 근원 인플레이션은 2.7%를 유지했습니다. 정책 입안자들이 면밀히 모니터링하는 서비스 가격 인플레이션은 3.9%를 기록했습니다. 크리스틴 라가르드 ECB 총재는 인플레이션율의 상승이 예상된 것이며 주로 1년 전 에너지 가격의 기저효과를 반영한 것이라고 말했습니다.

 

독일 공장 주문 급증

독일의 공장 주문은 12월에 6.9% 급증했는데, 이는 전월의 5.4% 하락에서 반등한 것이며 2.0% 상승을 예상한 컨센서스 전망을 상회했습니다. 데이터 내역을 보면 기타 차량 건설, 자본재, 소비재 주문이 크게 증가했습니다. 그러나 주문은 2023년 같은 달과 비교하면 여전히 3.0% 낮았습니다. 한편, 산업생산은 12월에 2.4% 감소하여 코로나바이러스 팬데믹의 첫 물결이 덮친 2020년 5월 이후 최저 수준을 기록했습니다. 자동차 생산은 10% 하락했습니다.

 

일본

닛케이 225 지수는 2.0% 하락했고 광범위한 TOPIX 지수는 1.8% 하락했습니다. 일본은행(BoJ)의 최근 매파적 발언으로 엔화는 전주 말 155.2엔에서 미 달러당 151엔대 상단으로 강세를 보였습니다.

 

10년물 일본 국채 수익률은 BoJ가 올해 추가 금리 인상을 할 것이라는 기대감에 전주의 1.23%에서 1.28%로 상승했습니다. 중앙은행의 기본 시나리오는 경제와 물가(그리고 임금)가 전망대로 전개된다면 금리를 인상할 것이라는 것입니다. 추가 금리 인상에 대한 근거는 12월 명목임금이 급격히 상승하고 실질(인플레이션 조정) 임금이 2개월 연속 양의 성장을 보였다는 데이터에 의해 뒷받침되었지만, 이러한 급증은 주로 기업들의 연말 보너스가 크게 증가한 데 따른 것이었습니다. BoJ는 민간 소비가 상승 추세를 따를 수 있도록 실질 임금이 상승해야 할 필요성을 반복적으로 강조해왔습니다.

 

1년 내 세 번째로 금리를 인상한 BoJ의 1월 회의 요약에 따르면, 정책위원들은 BoJ와 미연방준비제도(Fed)의 통화정책 차이에 대해 논의했습니다. 통화정책이 반대 방향으로 움직이면서 시장, 특히 외환시장의 큰 변동이 우려사항이었습니다.

 

중국

CSI 300 지수는 수요일부터 금요일까지 1.98% 상승했고 상하이 종합지수는 1.63% 상승했습니다. 중국 본토의 주식시장은 전국 연휴로 인해 1월 28일부터 2월 4일까지 휴장했습니다. 홍콩에서는 기술 기업들의 상승에 힘입어 벤치마크 항셍 지수가 4개월 만에 최고 성과인 4.49% 상승했습니다.

중국의 주요 소비 기간인 춘절 연휴 기간 동안의 여행 및 소매 지출은 국내 수요가 개선되었음을 보여주었습니다. Bloomberg에 따르면, 티켓팅 사이트 마오옌의 데이터를 인용해 8일간의 연휴 기간 동안 박스오피스 수입이 전년 연휴 대비 18% 급증한 13억 달러를 기록했습니다. 또한, 국내 여행 건수는 전년 대비 5.9% 증가한 5억 100만 건으로 사상 최고치를 기록했고, 국내 여행 지출은 7% 증가하여 944억 달러에 상당하는 금액을 기록했습니다.

 

견고한 연휴 판매 데이터에도 불구하고, 다른 지표들은 광범위한 경제의 약세를 보였습니다. 중국 구매관리자지수(PMI)는 1월에 12월의 52.2에서 51로 하락했습니다. PMI 수치가 성장과 수축을 구분하는 50 수준을 상회했지만, 신규 주문의 확장 속도가 모두 4개월 만에 최저 수준으로 둔화되었음을 보여주었습니다.

 

즐거운 주말 되세요. 감사합니다!