금값 12년 만의 급락, 단순 조정일까?

 

어제 (10월 21일) 금 가격이 급락하였습니다.

여러가지 이야기가 나오고 있지만, 우선 단기적으로 과열된 상승세가 진정되면서 발생한 기술적 조정과 이익 실현 매도세가 주요 원인으로 지목되고 있습니다. 주요 시장 분석 내용을 종합하면 다음과 같습니다.

 

급락의 배경

- 현물 금 가격은 하루 만에 약 6% 하락하여 온스당 4,090달러까지 떨어졌습니다. 이는 전날 기록한 사상 최고치 4,380달러에서 약 300달러 하락한 수준으로, 2013년 이후 가장 큰 일일 낙폭으로 기록되었습니다.

- 금값은 이전 9주 연속 상승세를 보이며 고점 매수세가 과열된 상태였고, 이러한 급등세 후 기술적 조정이 불가피한 국면이었다는 평가가 많습니다.

- 미중 무역 긴장 완화 신호로 위험 회피 수요가 다소 줄었고, 일부 투자자들이 안전자산에서 주식 등 위험자산으로 자금을 이동시키는 움직임을 보였습니다.

 

 

주요 원인 분석

1. 차익 실현(Profit-taking)

최근까지 단기 급등세를 이끈 투자자들이 이익을 실현하기 위해 매도에 나선 것이 직접적인 촉매로 작용했습니다. 최근 며칠 동안의 변동성 증가로 인한 단기 조정일 수 있습니다.

 

2. CFTC 데이터 공백에 따른 투기적 포지션 증가

미국 정부 셧다운으로 인해 CFTC(상품선물거래위원회)의 포지션 보고서가 중단되자, 헤지펀드의 롱 포지션이 과도하게 누적된 상태에서 시장의 민감도가 커졌습니다. 포지션 데이터 부재가 미묘한 시점에 나타나, 조정이 일어날것일 수도 있습니다.

 

3. 달러 강세와 수익률 안정화

달러가 강세를 보이고 미 국채 10년물 금리가 3.96% 수준으로 하락하면서, 일부 투자자들이 상대적으로 가치가 높아진 달러 기반 자산으로 이동했습니다. 이로 인해 금의 매력이 단기적으로 줄어들었습니다.

 

4. 시장 유동성 감소와 계절적 요인

인도의 디왈리 축제 휴장으로 인해 실물 수요가 일시적으로 감소하며 시장 유동성이 낮아졌습니다.

 

 

시장 반응 및 파급 효과

- 금 가격 급락과 함께 금광업체 주가도 급락했습니다.

 VanEck Gold Miners ETF가 두 자릿수 하락을 기록했고, Newmont와 Agnico Eagle Mines 주가는 각각 약 9% 떨어졌습니다.

 

- 옵션 거래량 급증: 세계 최대 금 ETF 관련 옵션 거래량이 사상 최고치를 경신했습니다. 이는 투자자들이 급락에 따른 변동성 확대와 리스크에 대비하기 위한 활동으로 해석됩니다.

 

흥미로운 데이터

https://snowball72.tistory.com/224

중국 금 프리미엄 급락 vs. 김치 프리미엄

 

 

지난 글에서 중국의 금 프리미엄과 가격에 대해 언급한적이 있습니다. 데이터를 업데이트 해보니, 중국 가격 디스카운트가 가파르게 프리미엄으로 전환되었습니다. 중국의 프리미엄/디스카운트 원인에 대해서는 좀 더 확인해 보겠습니다!

 

 

 

요약하면, 이번 금 가격 급락은 과매수 상태에서의 단기 조정이자 차익 실현, 데이터 공백으로 인한 변동성 확대, 안전자산 선호 완화 등이 복합적으로 작용한 결과입니다. 그러나 장기적 강세를 뒷받침하는 요인(중앙은행 매수, 금리 인하 기대, 재정 불안)은 여전히 견고하다는 평가가 우세하지만, 확실히 모든 자산의 변동성이 커지는 국면인듯 합니다.