스노우볼72 블로그

지금이 역사상 최악의 채권 시장이다!지금 우리는 150년 투자 역사상 처음 보는 일을 겪고 있다. 60/40 포트폴리오가 100% 주식 포트폴리오보다 더 큰 하락을 겪고 있다.2022년 채권 시장 참사와 러시아-우크라이나 전쟁이 만든 이 상황은 사실 1871년 이후 단 한 번도 없었던 일이다. 원래는 이랬는데...1871년부터 2025년까지 154년간, 주식 약세장: 19번60/40 포트폴리오 약세: 11번 60/40 포트폴리오는 항상 주식보다 "덜 아팠다". 대표적인 사례들:대공황: 주식 79% 폭락 vs 60/40은 52.6% 하락잃어버린 10년: 주식 54% 폭락 vs 60/40은 24.7% 하락코로나 팬데믹: 주식 급락 vs 60/40은 8.5% 하락 아래의 하락 구간에서도 한번도 60/40포..

최근 미국 상장 ETF 수급현황입니다. 미국 상장 ETF들이 지난주 한주간 동안 241억 달러를 끌어들여 연초 누적 유입이 5,934억 달러에 달했습니다. 투자자들의 관심은 모든 자산에 골고루 분포되었고, 미국 주식 ETF는 57억 달러 유입을 보았고 미국 채권 ETF는 63억 달러를 추가했습니다.해외 주식 ETF는 62억 달러를 끌어들였고, 해외 채권은 23억 달러를 가져왔으며 통화 ETF는 33억 달러를 모았습니다. VOO가 선두를 달리다가장 많은 유입을 보인 ETF는 Vanguard S&P 500 ETF(VOO)로 26억 달러를 끌어들였습니다. 그 뒤를 바짝 따라온 것은 SPDR Portfolio S&P 500 ETF(SPLG)로 16억 달러를 기록했습니다. S&P 500은 이번 주 동안 기록적 ..

이번 주 CPI 발표가 모든 것을 결정한다. 채권시장은 계속해서 Fed의 다음 조치를 금리 인하로 예상하며 성장이 둔화되고 있다는 기대를 반영하고 있다.하지만 주식시장은 성장이 가속화될 것이라는 기대 하에 경기민감주들이 계속 상승하고 있다. 아래 차트를 보면 일관성이 없다. 둘 중에 하나는 틀렸다는 건데 채권시장이 틀렸다면 → 성장 가속화로 인해 금리가 더 올라야 하거나, 아니면 주식시장이 틀렸다면 → 성장 둔화로 인해 주가가 하락해야 한다. 정말 지금 상황은 뭔가 일관되지 않아서 헷갈린다. 올해 초만 해도 채권 투자자들은 9월까지 금리 인하를 재개할 것이라고 거의 확신했었다. 하지만 최근 들어 이러한 확신이 흔들리고 있다. 변화하는 시장 심리7월 초 강력한 고용 지표가 나오면서 금리 인하 가능성..

미국나스닥이 주요 미국 지수 중 가장 양호한 성과주요 미국 주식 지수들은 소폭 하락으로 한 주를 마감했으며, 기술주 중심의 나스닥 종합지수가 가장 양호한 성과를 보였다. 관세 뉴스가 헤드라인을 장식했지만, 이전 관세 발표와 비교해 시장 반응은 제한적이었다. 대형주와 소형주 간 성과 차이는 거의 없었으며, 성장주가 가치주보다 다소 양호한 성과를 보였다. 투자자들은 항공사 실적 발표를 소비자 강세의 일종의 선행지표로 주목하기 시작했다. 델타항공은 4월 초 관세 발표 여파로 가이던스를 철회한 후 긍정적인 2025년 전체 실적 전망을 제시했으며, 여행객들이 돌아오고 있다고 말했다. 델타의 긍정적인 전망은 미국 항공사 주식들을 전반적으로 끌어올렸다. 개별 주식 뉴스에서는 NVIDIA가 처음으로 4조 달러 시가총액..

한국 증시를 오랫동안 지켜본 투자자라면 누구나 기억할 것이다. 1980년대 후반과 2000년대 중반, 코스피가 미친 듯이 올랐던 그 시절을 말이다. 1986년부터 1989년까지, 코스피는 무려 7배나 폭등했다. 2005년부터 2007년까지는 3배 넘게 상승했다. 이 두 시기만큼 투자자들이 돈을 쉽게 벌었던 때도 없었다. 그런데 이 두 시기에는 묘한 공통점이 있었다. 바로 달러가 약세였다는 것이다. 이상하다고 느낄 수도 있다. 한국은 수출 의존도가 높은 나라다. 삼성전자, 현대자동차, SK하이닉스 같은 대형 수출기업들이 증시를 주도한다. 그런데 왜 달러가 약해질 때 증시가 더 오를까? 일반적으로 생각하면 달러 약세는 수출기업에게 악재다. 같은 물건을 팔아도 원화로 환산하면 매출이 줄어들기 때문이다. 그..

7월 4일 독립기념일로 금요일에 미국 시장이 휴장하고 목요일에는 반나절만 운영된 휴일 단축 주간 동안에도, ETF 투자자들은 여전히 미국 상장 펀드에 205억 달러의 신규자금이 유입되었습니다.이로 인해 연초 누적 ETF 유입액이 5,700억 달러를 넘어서며, 2025년 지금까지 보인 강력한 속도를 이어가고 있습니다. IVV, 주식 ETF가 선두미국 주식 ETF가 99억 달러 유입으로 선두를 달렸고, 해외 주식 ETF가 53억 달러로 뒤를 이었습니다. 미국 채권 ETF는 29억 달러를 유치했고, 해외 채권 ETF는 23억 달러를 추가했습니다. 개별 펀드 중에서는 iShares Core S&P 500 ETF(IVV)가 86억 달러 유입으로 선두를 차지했으며, 이는 S&P 500이 또 다른 주간 최고치를 기록..

미국S&P 500 지수, 나스닥 종합지수 2주 연속 사상 최고치 기록미국 주요 주식 지수들이 이번 주에도 상승세로 마감했습니다. 소형주 지수들이 가장 우수한 성과를 보였는데, S&P 중형주 400 지수와 러셀 2000 지수가 각각 2.85%와 3.52% 상승했으며, 다우존스 산업평균지수가 2.3% 상승했습니다. S&P 500 지수와 나스닥 종합지수는 모두 2주 연속으로 사상 최고치로 마감했습니다. 이번 주 관심의 대부분은 트럼프 행정부의 화해법안 진행에 집중되었는데, 이 법안은 화요일 상원에서 간신히 통과되었고 목요일 오후 하원에서도 통과되었습니다. 무역 관련 헤드라인도 이번 주 계속 흘러나왔는데, 도널드 트럼프 대통령이 수요일 베트남과의 무역 협정을 발표했고, 상호 관세 90일 일시 중단이 끝날 것으..

미국 시장이 역사점 고점을 찍고 있는 현 시점에서 데이터를 기반으로 과거 7월의 계절성 핵심 포인트를 짚어봅니다.역사적으로 7월은 미국 주식시장에 있어 견고한 성과를 보여준 달입니다. 지난 35년간 S&P 500 지수의 평균 수익률(가격 기준)은 1.4%를 기록하며, 이는 연중 세 번째로 좋은 성과를 나타내는 달과 동률을 이루고 있습니다. 반대로, 7월은 역사적으로 주식시장 변동성이 증가하는 달이기도 했습니다. VIX 지수는 1990년 이후 평균 5.0% 상승하는 모습을 보여왔습니다. 금과 WTI 원유 또한 7월에 강세 계절성 경향을 보여왔습니다. 항상 그렇듯이, 이러한 계절적 트렌드는 단순히 역사적 평균에 불과하며, 개별 월이나 연도는 역사적 평균과 다를 수 있습니다. 따라서 이러한 분석을 참고할 만 ..