글로벌 시장 주간 요약 (25년 10월 첫째 주) - 정부 셧다운

미국

주식시장은 견고한 상승세를 보이며 목요일에 시작된 미국 정부 셧다운의 영향을 무시했습니다. 이는 의회가 비필수 정부 기능을 유지하기 위한 예산 합의에 도달하지 못한 결과입니다. "나쁜 뉴스가 좋은 뉴스"인 환경에서, 주식시장은 ADP 9월 민간 급여 보고서가 일자리 감소를 보여주면서 지지를 받은 것으로 보입니다. 노동 시장 데이터는 연방준비제도가 10월 회의에서 금리를 인하할 가능성을 높이는 것처럼 보였습니다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수가 우수한 성과를 보였고, 성장주가 가치주를 앞질렀습니다. 금리 인하로 더 많은 혜택을 받는 경향이 있는 소형주 러셀 2000 지수가 광범위한 시장 지수인 S&P 500 지수를 쉽게 앞질렀습니다.

 

미국 벤치마크인 서부 텍사스산 중질유(WTI)는 주요 산유국 그룹인 OPEC+가 11월에 생산량을 늘릴 것이라는 신호를 보낸 후 7% 이상 하락하여 가치주의 상승을 제한했습니다. 다른 원자재들은 훨씬 더 좋은 성과를 보였는데, 금은 3% 이상 상승하여 강력한 연초 대비 상승세를 이어갔습니다. 산업용 용도로 인해 제조업 부문의 바로미터로 간주되는 구리는 7% 이상 급등했습니다.

 

지수	금요일 종가	주간 변동	연초 대비 % 변동
DJIA	46,758.28	510.99	9.91%
S&P 500	6,715.79	72.09	14.18%
Nasdaq Composite	22,780.51	296.44	17.97%
S&P MidCap 400	3,288.93	21.14	5.38%
Russell 2000	2,476.18	41.86	11.03%

 

 

정부 데이터 부재 속에서 투자자들은 ADP 노동 시장 보고서에 집중

BLS 고용 보고서가 없는 상황에서, 시장은 대체 노동 시장 지표에 집중했습니다. 여기에는 경제가 32,000개의 일자리를 잃었다고 보여준 9월 ADP 데이터가 포함되었습니다. 컨센서스 예상은 ADP가 51,000개의 일자리 증가를 보고할 것으로 예상했기 때문에, 이러한 약세는 향후 연준의 금리 인하에 대한 시장의 확신을 높이는 것처럼 보였습니다.

 

반면, 연준 관계자들은 공개 연설에서 다소 매파적인 입장을 보였습니다. 시카고 연준 총재인 Austan Goolsbee는 서비스 인플레이션 상승에 대한 우려를 표명하고 9월 CPI 데이터의 지연이 "문제가 될 것"이라고 언급했습니다. 댈러스 연준 총재 Lorie Logan은 "정책 경로의 정상화를 조금 더 느리게" 선호한다고 말했습니다.

 

약한 노동 시장과 소비자 신뢰 보고서로 국채 수익률 하락

미국 국채는 만기별 수익률이 하락하면서 플러스 수익률을 기록했습니다. (채권 가격과 수익률은 반대 방향으로 움직입니다.) 실망스러운 ADP 고용 데이터와 9월 소비자 신뢰도가 예상보다 약하게 나타난 컨퍼런스 보드 보고서가 국채 수익률을 낮추는 데 도움이 되었습니다. 지방채는 상승했으며, 제한적인 신규 발행과 강한 수요 속에서 9월에 특히 강력한 성과를 보이며 마무리했습니다.

 

투자등급 회사채는 상승했으며, 국채를 아웃퍼폼하는 모습을 보였습니다. 발행량은 예상 범위 내에 있었고, 신규 거래는 대체로 초과 청약되었습니다.

 

글로벌 증시

 

 

유럽

현지 통화 기준으로, 범유럽 STOXX Europe 600 지수는 2.87% 상승하며 사상 최고치를 기록했습니다. 기술주 랠리와 이번 달 미국 차입 비용 인하에 대한 기대가 투자 심리를 높였습니다. 주요 주가지수도 상승했습니다. 독일의 DAX는 2.69% 상승했고, 프랑스의 CAC 40 지수는 2.68% 상승했으며, 이탈리아의 FTSE MIB는 1.43% 상승했습니다. 영국의 FTSE 100 지수는 2.22% 상승했습니다.

 

유럽

 

유로존 인플레이션 상승; ECB의 Lagarde, "상당히 억제되어 있다"고 말해

유로존의 헤드라인 연간 인플레이션은 서비스 비용 상승과 에너지 가격의 다소 느린 하락으로 인해 8월의 2.0%에서 9월에 2.2%로 가속화되었습니다. 변동성이 큰 식품 및 연료 가격을 제외한 근원 인플레이션율은 2.3%를 유지했습니다.

 

유럽중앙은행(ECB) 총재 Christine Lagarde는 핀란드은행 컨퍼런스 기조 연설에서 다음과 같이 말했습니다. "우리가 미래를 모델링할 수 있는 한, 인플레이션에 대한 위험은 양방향 모두에서 상당히 억제되어 있는 것으로 보입니다."

 

 

유로존 실업률 소폭 상승; 소비자 신뢰도 개선

유로존의 계절 조정 실업률은 7월의 6.2%(사상 최저치)에서 8월에 6.3%로 소폭 상승했습니다. FactSet이 조사한 애널리스트들은 변동이 없을 것으로 예상했습니다. 스페인, 프랑스, 이탈리아가 가장 높은 실업률을 계속 보였고, 독일과 네덜란드가 가장 낮은 실업률을 기록했습니다. 전년 대비 실업률은 6.3%로 동일했습니다.

 

한편, 경제 건전성의 바로미터인 9월 소비자 신뢰 지표의 최종 수치는 8월의 -15.5에서 -14.9로 개선되었습니다. 심리의 상승은 향후 12개월 동안 주요 구매를 하려는 의향이 강해진 것을 반영했습니다.

 

영국 주택 시장 활동 여름 동안 둔화; Nationwide 주택 가격 반등

영란은행 데이터에 따르면 주택 구매를 위한 대출이 여름 동안 감소했습니다. 대출 기관들은 8월에 64,700건의 모기지를 승인했으며, 이는 7월의 65,200건에서 감소하여 3개월간의 증가세를 끊었습니다. 별도로, Nationwide Building Society는 주택 가격이 이전 달의 0.1% 하락 후 9월에 계절 조정 기준으로 순차적으로 0.6% 반등했다고 밝혔습니다.

 

 

 

일본

일본 주식 시장은 주간 동안 엇갈린 성과를 기록했으며, 닛케이 225 지수는 0.91% 상승했고 더 광범위한 TOPIX 지수는 1.82% 하락했습니다. 일본 기술주들은 인공지능 투자와 관련된 유리한 전개로 인해 랠리를 보였습니다.

 

10월 4일 일본 집권 자민당의 총재 선거 결과에 대한 불확실성에도 불구하고, 엔화는 미국 정부 셧다운에 따라 달러가 약세를 보이면서 전주의 약 JPY 149.5에서 USD 대비 약 JPY 147.3으로 강세를 보였습니다.

 

일본

 

또 다른 금리 인상 여전히 가능성 있어

10년물 일본 국채 수익률은 전주 말의 1.64%에서 1.67%로 상승했습니다. 일본은행(BoJ)의 최근 논평은 중앙은행이 여전히 금리 인상 경로에 있음을 확인했지만 다음 금리 인상의 잠재적 시기에 대한 단서는 거의 제공하지 않았습니다. BoJ 총재 Kazuo Ueda는 미국 관세 변동성 기간 동안 완화 정책을 유지해야 할 필요성 때문에 은행이 9월 회의에서 금리 인상을 자제했다고 말했습니다. 그는 또한 관세가 일본 수출업체의 수익에 부담을 주었지만, 그 영향이 일본 경제 전체로 확산되는 징후는 없었다고 말했습니다.

 

Ueda는 경제와 물가가 예측에 따라 발전하면 BoJ가 금리를 인상할 것이라고 재확인했으며, 대형 제조업체들의 기업 심리가 양호한 수준에 있다고 보여준 최근 "tankan" 조사 결과가 은행의 전망이 실현될 가능성을 높인다고 덧붙였습니다. 투자자들 사이의 널리 퍼진 견해는 BoJ가 1월에 마지막으로 금리를 인상한 이후 올해 말 이전에 다시 금리를 인상할 가능성이 있다는 것입니다.

 

 

 

중국

중국 본토 주식 시장은 공휴일로 단축된 주간에 상승했습니다. 역내 벤치마크인 CSI 300과 상하이 종합지수는 모두 9월 30일 화요일로 끝난 거래 주간 동안 상승했습니다. 중국 주식 시장은 국경절과 중추절을 위해 10월 1일부터 10월 8일까지 휴장하며 10월 9일 목요일에 거래를 재개할 예정입니다. 홍콩에서는 국경절로 수요일에 주식 시장이 휴장했으며, FactSet에 따르면 벤치마크 항셍 지수가 3.88% 상승했습니다.

 

중국

 

골든 위크 휴일로도 알려진 8일간의 연휴는 수백만 명의 사람들이 여행하고, 쇼핑하고, 외식하면서 중국에서 높은 소비 기간을 의미합니다. 소비 급증은 주류 회사에서 국내 항공사에 이르기까지 국내 소비재 주식을 부양할 것으로 예상됩니다.

 

경제 지표에서, 중국의 공식 제조업 구매관리자지수(PMI)는 8월의 49.4에서 9월에 49.8로 개선되었습니다. 건설 및 서비스 활동의 척도인 공식 비제조업 PMI는 8월의 50.3에서 예상보다 더 많이 하락한 50을 기록했습니다. PMI 수치가 50 미만이면 위축을 의미하고, 50 이상이면 확장을 나타냅니다. 제조업 PMI 수치가 경제학자들의 중간 예측치를 상회했지만, 공장 활동의 6개월 연속 하락을 기록했습니다. 두 PMI 모두 중국 경제의 약세가 상반기 강력한 성장에 이어 3분기까지 지속되었음을 나타냈습니다.