글로벌 시장 주간 요약 (25년 6월 첫째주)

미국

 

주요 미국 주식 지수들이 2주 연속 상승 마감했습니다. 소형주가 상승을 주도했으며, 러셀 2000 지수가 3.19% 상승한 반면, 나스닥 종합지수(2.18% 상승)와 다우존스 산업평균지수(1.17% 상승) 모두 상승하여 S&P 500 지수와 함께 올해 플러스 영역에 진입했습니다.

 

섹터별로는 IT가 우수한 성과를 보였는데, 이는 부분적으로 여러 긍정적인 기업 실적 발표에 따른 인공지능(AI) 관련 주식에 대한 낙관적 분위기 때문이었습니다. 페이스북 모회사인 메타 플랫폼이 AI 운영에 전력을 공급하기 위해 컨스텔레이션 에너지와 20년 계약을 체결한다는 뉴스도 이 분야의 분위기 상승에 도움을 준 것으로 보입니다.

 

지난 주말 도널드 트럼프 대통령의 소셜미디어 발언 이후 미국과 중국 간의 긴장이 다시 고조되고 있습니다. 그러나 목요일 트럼프와 시진핑 주석이 전화 통화를 가졌고, 트럼프의 소셜미디어 게시물에 따르면 "양국에 매우 긍정적인 결론을 가져왔다"고 하여 투자자들에게 문제가 해결될 수 있다는 희망을 주었습니다.

 

 

5월 일자리 증가 둔화되었지만 예상보다 양호한 수준 유지

비농업 고용지표 발표에 따르면, 노동시장이 냉각되고 있지만 많은 사람들이 예상했던 것보다 느린 속도라는 것을 시사하는 것으로 보였습니다. 노동부는 경제가 5월에 139,000개의 일자리를 추가했다고 발표했는데, 이는 4월의 하향 수정된 147,000개보다는 감소했지만 컨센서스 예상치인 130,000개를 상회하는 수치입니다. 실업률은 4.2%로 안정을 유지했으며, 2024년 5월부터 지속되어 온

4.0%~4.2% 범위에 머물러 있습니다. 발표 이후 금요일 주식과 국채 수익률이 상승했습니다.

 

ADP의 보고서에 따르면 5월 민간 급여가 37,000개만 증가하여 2023년 3월 이후 최저 수치를 기록했습니다. 2025년 5월 31일 주의 초기 실업 수당 신청 건수도 목표를 놓쳐 8,000건 증가한 247,000건으로 10월 이후 최고치를 기록했습니다.

 

한편, 노동부는 4월에 구인과 채용이 모두 증가했다고 발표하여, 트럼프 행정부의 광범위한 글로벌 관세 첫 달을 거쳐서도 근로자에 대한 수요가 탄력적이었음을 나타냈습니다.

 

제조업 활동 3개월 연속 위축; 서비스업 활동 11개월 만에 처음 위축

공급관리협회(ISM) 보고서에 따르면, 미국 제조업 활동이 5월에 3개월 연속 위축되었습니다. 5월 구매관리자지수(PMI) 수치는 48.5%로 예상치 49.5%를 하회했으며 11월 이후 최저 수치였습니다(50% 미만 수치는 위축을 의미). 가격 지수는 확장 영역에 머물렀고(가격 상승을 의미) 2022년 6월 이후 최고 수준 근처에 있었습니다. 수입은 7.2%포인트 급락하여 39.9%를 기록했습니다.

 

서비스 부문 활동도 5월에 PMI 49.9%를 나타냈으며, 이는 2024년 6월 이후 처음으로 위축 영역에 진입한 수치입니다. 제조업 부문과 마찬가지로 가격 지수는 확장 영역에 견고하게 머물렀고 2022년 11월 이후 최고 수준을 기록했으며, 신규 주문은 52.3%에서 46.4%로 5.9%포인트 하락했습니다. 

 

고용 보고서로 국채 수익률 상승

미국 국채는 이번 주 동안의 경제 데이터 발표 홍수 속에서 금요일 오전까지 거의 변동이 없었지만, 금요일의 예상보다 양호한 고용 보고서 이후 대부분의 만기에서 수익률이 상승했습니다. 지방채는 대규모 신규 발행으로 약간 약세를 보였으며, 투자등급 회사채는 우수한 성과를 보였습니다. 대부분의 신규 발행이 초과 청약되었습니다.

 

지수	금요일 마감	주간 변동	연초 대비 % 변동
DJIA	42762.87	492.8	0.51%
S&P 500	6000.36	88.67	2.02%
나스닥 종합	19529.95	416.19	1.13%
S&P MidCap 400	3051.1	49.72	-2.24%
러셀 2000	2132.25	65.96	-4.39%

 

 

유럽

STOXX 유럽 600 지수는 인플레이션 둔화와 유럽중앙은행(ECB)의 통화정책 완화로 0.90% 상승 마감했습니다. 강한 미국 고용 데이터도 경기침체 우려를 진정시키는 데 도움이 된 것으로 보입니다. 주요 주식 지수들도 상승했습니다. 독일 DAX는 1.28% 상승했고, 이탈리아 FTSE MIB는 1.28% 올랐으며, 프랑스 CAC 40 지수는 0.68% 상승했습니다. 영국 FTSE 100 지수는 0.75% 추가되었습니다.

 

 

ECB 금리 인하; 라가르드 "정책이 거의 완료"라고 발언

예상대로 유럽중앙은행은 예금 금리를 0.25%포인트 인하하여 2%로 만들었으며, 이는 2022년 이후 최저 수준입니다. 크리스틴 라가르드 총재는 ECB가 2024년 7월부터 8차례 금리 인하를 수반한 최신 정책 사이클을 "거의 완료"했다고 말했습니다. 그녀는 현재 정책 스탠스가 "좋은 자리에" 있으며, 금리 설정자들이 어떤 "미리 정해진 경로"에 있지 않고 계속해서 경제 데이터에 이끌릴 것이라고 말했습니다. 금융 시장은 무역 정책 불확실성이 성장과 인플레이션에 미치는 위험을 중앙은행이 평가함에 따라 아마도 9월에 한 번 더 금리 인하가 있을 것으로 예상하는 것으로 보입니다.

 

유로존 GDP 상향 수정; 인플레이션 2% 목표치 이하; 실업률 기록적 저점

유로존 경제는 1분기에 처음 추정했던 것보다 훨씬 빠르게 확장되었습니다. 국내총생산(GDP)은 0.6% 확장되어 유로스타트의 초기 추정치의 두 배였습니다. 이 결과는 2022년 3분기 이후 가장 빠른 확장을 기록했습니다. 아일랜드의 강한 성장과 독일의 더 높은 추정치가 증가를 이끌었습니다.

 

유로존의 연간 헤드라인 인플레이션은 에너지와 서비스 가격이 하락하면서 5월에 4월의 2.2%에서 1.9%로 둔화되었습니다. 기저 압력도 완화되었으며, 변동성이 큰 에너지와 식품 가격을 제외한 핵심 비율이 2.7%에서 2.3%로 하락했습니다.

 

독일, 프랑스 산업 생산 위축

독일과 프랑스의 산업 생산이 4월에 예상보다 큰 폭으로 위축되었습니다. 독일 산업 생산은 수출 약화로 전월의 2.3% 상승 후 1.4% 위축되었습니다. 그러나 제조업 주문은 강한 내수로 인해 예상된 2.2% 하락 대신 0.6% 증가했습니다. 프랑스에서는 산업 생산이 주로 제조업의 0.6% 하락으로 인해 3월의 0.1% 증가에서 1.4% 감소했습니다.

 

 

 

일본

니케이 225 지수는 0.59% 하락했고 더 광범위한 TOPIX 지수는 1.15% 하락했습니다. 미국과 일본 간 양자 무역 협상에서 명백한 합의는 없었지만, 협상은 6월 주요 7개국(G7) 정상회의에서 발표될 가능성이 있는 합의에 대한 준비를 강화했습니다. 엔화는 미국 달러 대비 JPY 144 수준에서 전주 대비 거의 변동 없이 마감했습니다.

 

 

10년 만기 일본국채(JGB) 수익률은 전주 말 1.50%에서 1.46%로 하락했습니다. 이는 일본의 악화되는 공공 재정과 일본은행(BoJ)이 채권 매입을 너무 적극적으로 축소할 수 있다는 일부 우려로 인한 5월 말 JGB 수익률의 급격한 상승 이후입니다. JGB 매입 감소에 대한 중앙은행의 다가오는 중간 평가를 앞두고, BoJ 총재 우에다 가즈오는 대부분의 시장 견해가 지속적인 축소를 지지한다고 언급했습니다. 일부 보고서는 중앙은행이 내년 채권 축소 속도를 늦추는 것을 고려할 수 있다고 시사했습니다.

 

한편, 가계 지출은 4월에 전년 동기 대비 0.1% 하락했으며, 이는 3월의 2.1% 상승에서 내려온 것이고 컨센서스 예상치인 1.4% 증가에도 못 미쳤습니다. 실질(인플레이션 조정) 임금은 4월에 전년 동기 대비 1.8% 감소했으며, 이는 컨센서스 예상치보다 약했는데, 인플레이션이 고용주들이 부여한 임금 인상을 계속 넘어섰기 때문입니다. BoJ는 일부 취약한 부분에도 불구하고 일본 경제가 완만한 회복을 겪고 있다고 강조했습니다. 중앙은행은 또한 경제 및 가격 전망이 계속 실현될 경우 금리를 다시 인상할 준비가 되어 있다고 재차 강조했습니다. 이는 점진적인 통화정책 긴축 사이클에 대한 기대를 강화했습니다.

 

 

 

중국

CSI 300 지수는 0.88% 상승했고 상하이 종합지수는 1.13% 상승했습니다. 홍콩에서는 벤치마크 항셍지수가 2.16% 상승했습니다.

 

 

중국의 제조업 부문은 2022년 9월 이후 가장 큰 하락을 겪었으며, 이는 미국 관세가 소규모 수출업체들에 미친 영향을 반영합니다. 차이신 제조업 PMI는 5월에 4월의 50.4에서 48.3으로 하락했으며, 이는 경제학자들의 예측을 밑돌았고 성장과 위축을 나누는 50 선 아래로 떨어졌습니다. 차이신 서비스업 PMI는 5월에 4월의 50.7에서 51.1로 상승했습니다.

 

차이신 데이터는 지난 주말 발표된 공식 지표들보다 훨씬 약했습니다. 중국의 공식 PMI는 5월에 4월의 49.0에서 49.5로 소폭 상승했는데, 이는 아마도 미국 관세의 일시적 유예를 반영한 것으로 보입니다. 중국과 미국은 5월 12일 지속적인 거래에 대한 추가 협상을 허용하기 위해 90일간 관세를 줄이는 합의에 도달했습니다. 서비스업과 건설업을 포함하는 공식 비제조업 PMI는 50.4에서 50.3으로 하락했습니다.

 

지난달 중국 중앙은행은 핵심 정책 금리인 7일 역레포 금리와 은행 지급준비율 인하를 포함한 일련의 완화 조치를 발표했습니다. 미국과의 무역 전쟁 확산이 베이징으로 하여금 더 많은 부양책을 배치하도록 자극할 것이라는 기대가 최근 몇 주 동안 중국 주식을 견인했지만, 양국이 더 광범위한 합의를 위해 노력하면서 더 많은 지원에 대한 희망은 누그러졌습니다.