글로벌 시장 주간 요약 (25년 7월 셋째 주) - 소비자 인플레이션 가열

미국

견고한 기업 실적이 주식시장 부양

S&P 500 지수와 나스닥 종합지수는 견고한 기업 실적 발표와 전반적으로 우호적인 경제 데이터에 힘입어 이번 주 상승하였습니다. 소형주 러셀 2000도 긍정적이었던 반면, 다우존스 산업평균지수와 S&P 중형주 400 지수는 하락 마감했습니다.

 

여러 대형 은행들의 실적 발표가 있었습니다. 미국 최대 은행인 JP모건 체이스와 시티그룹 모두 2분기 예상을 뛰어넘는 실적을 발표했습니다. 이어 목요일에는 펩시코, 유나이티드 항공, 넷플릭스와 같은 잘 알려진 소비자 대상 기업들이 예상을 뛰어넘는 실적을 발표했습니다.

 

기업별 뉴스로는, 반도체 제조업체 엔비디아가 트럼프 행정부로부터 H2O 인공지능 칩을 중국에 판매할 수 있는 허가를 받았다고 발표했습니다.

 

지수	금요일 종가	주간 변동	연초 대비 %
DJIA	44,342.19	-29.32	4.23%
S&P 500	6,296.79	37.04	7.06%
Nasdaq Composite	20,895.66	310.13	8.21%
S&P MidCap 400	3,171.73	-0.67	1.63%
Russell 2000	2,239.42	4.59	0.42%

 

인플레이션 가속화, 소매판매 반등

소비자물가지수(CPI)는 5개월 만에 가장 큰 월간 증가를 보였지만 전반적으로 컨센서스 추정치와 일치했습니다. CPI는 6월 전월 대비 0.3% 증가하여 5월의 0.1%에서 상승했으며, 높은 관세가 가격 상승의 원인으로 지적되었습니다. 전년 동기 대비로는 물가가 2.7% 상승하여 5월의 2.4%에서 증가했습니다. 변동성이 큰 식품과 에너지 비용을 제외한 핵심 CPI는 전년 동기 대비 2.9% 증가하여 5월의 2.8%에서 상승했습니다. 가정용품, 레크리에이션 용품, 신발류 가격은 모두 4월 이후 가속화되었습니다. 그러나 이러한 증가는 자동차 가격 하락으로 어느 정도 상쇄되었습니다.

 

또한 소매판매 보고서에서는 6월 판매가 5월의 0.9% 하락 후 예상보다 좋은 0.6% 증가를 기록했다고 보여주었습니다. 도널드 트럼프 대통령이 연방준비제도 의장 제롬 파월을 해임할 계획이라는 보도가 수요일 주식에 하락 압력을 가했지만, 트럼프가 파월을 해임하지 않겠다고 말한 후 이러한 움직임은 빠르게 반전되었습니다.

 

 

 

유럽

STOXX 유럽 600 지수는 투자자들이 미국과 유럽 무역 협상을 지켜보는 가운데 대략 보합세로 마감했습니다. 주요 주가지수들은 혼재했습니다. 이탈리아의 FTSE MIB는 0.58% 상승한 반면, 독일의 DAX와 프랑스의 CAC 40 지수는 거의 변화가 없었습니다. 영국의 FTSE 100 지수는 0.57% 상승했는데, 이는 부분적으로 미국 달러 대비 영국 파운드의 하락 때문이었습니다.

 

 

영국 인플레이션 예상보다 악화; 실업률 상승; 임금 증가율 둔화

영국의 소비자물가 인플레이션율은 6월 예상과 달리 5월의 3.4%에서 3.6%로 상승하여 2024년 1월 이후 가장 빠른 속도를 기록했습니다. 교통비, 특히 자동차 기름값 가격 상승이 주요 원인이었습니다. 영국은행의 핵심 지표인 서비스 인플레이션은 4.7%에 머물러 지속적인 비용 압력을 나타냈습니다.

 

영국의 실업률은 4월까지 3개월의 4.6%에서 4.7%로 상승하여 4년 만에 최고 수준을 기록했습니다. 급여 직원 수는 5월의 25,000명 감소 후 6월에 약 41,000명 감소한 것으로 추정됩니다. 한편, 보너스를 제외한 연간 임금 증가율은 분석가들의 예상보다 약간 높은 5.0%를 기록했습니다.

 

유로존 산업 생산 확대; 무역 흑자 예상보다 크게 확대

유로 지역의 산업 생산은 5월 전월 대비 1.7% 확장되어 4월의 2.2% 감소에서 반등했으며 0.9% 상승이라는 시장 예상을 뛰어넘었습니다. 에너지, 자본재, 비내구 소비재 생산 증가가 확장을 주도했습니다. 전년 동기 대비로는 생산이 전월의 0.2%에서 3.7%로 가속화되었습니다. 무역 흑자는 수출이 0.9% 증가하고 수입이 0.6% 감소하면서 5월 1년 전 127억 유로에서 162억 유로로 확대되었습니다.

 

 

 

일본

일본 주식시장은 이번 주 완만한 상승을 기록했으며, 니케이 225 지수는 0.63%, 더 광범위한 도픽스 지수는 0.40% 상승했습니다. 수익률은 7월 20일 일본 참의원 선거를 앞둔 정치적 불확실성으로 제한되었는데, 가능한 결과 중 하나는 이시바 시게루 총리의 집권 자유민주당-공명당 연립이 과반 통제권을 유지하지 못하는 것일 수 있습니다.

 

 

투자자들의 관심은 새 내각이 얼마나 친경제적이고 개혁적일지, 그리고 얼마나 비둘기파적이거나 매파적인 재정 정책을 채택할지에 있을 것 같습니다. 10년 만기 일본 국채 수익률은 선거가 정부 지출 증대를 추구하는 더 재정적으로 비둘기파적인 내각을 초래할 수 있다는 투자자 기대로 전주 말 1.49%에서 1.53%로 상승했습니다. 엔화는 이전의 147.4엔에서 USD 대비 148엔 범위 중간 정도로 약세를 보였습니다.

 

인플레이션 냉각

인플레이션 압력은 일부 완화 징후를 보였는데, 일본의 핵심 소비자물가지수(CPI)가 6월 전년 동기 대비 3.3% 상승하여 컨센서스 추정치보다 낮았고 5월의 3.7%에서 하락했습니다. 핵심 인플레이션의 완화는 주로 정부 보조금을 반영한 에너지 기여도 하락 때문이었습니다.

 

무역 관련하여 미국 관세가 해외 수요에 부담을 주면서 일본의 수출이 6월 전년 동기 대비 0.5% 감소하여 두 번째 월간 하락을 기록했으며 0.5% 증가라는 컨센서스 추정치에 못 미쳤습니다. 자동차, 자동차 부품, 의약품 출하량 약세로 미국 수출이 급격히 감소했고, 중국 판매도 하락했습니다. 미국은 8월 1일부터 일본 수입품에 대해 25% 상호 관세를 시행한다고 발표했습니다. 그러나 양국 간 무역 협상이 진행 중이며, 여기서 공식 협정이 체결될 수 있습니다.

 

 

중국

벤치마크 CSI 300 지수는 1.09% 상승했고 상하이 종합지수는 0.69% 소폭 상승했습니다. 홍콩에서는 벤치마크 항셍지수가 2.84% 상승했습니다.

 

 

중국의 국내총생산은 2분기 전년 동기 대비 5.2% 증가하여 1분기의 5.4% 성장률과 비교되었습니다. 시장전문가들은 2분기의 예상보다 높은 성장이 베이징이 가까운 시일 내에 추가 부양책을 내놓아야 한다는 압력을 완화시킬 것 같다고 말했습니다.

 

그러나 시장전문가들은 디플레이션 압력 악화, 소매판매 증가율 약세, 8월 중순 임시 협정 만료 후 미중 무역 긴장 재점화 가능성으로 인해 하반기 성장이 둔화될 가능성이 높다고 경고했습니다. 이달 초 중국은 6월 생산자물가지수가 거의 2년 만에 가장 크게 하락하여 33개월 연속 공장 디플레이션을 기록했다고 발표했습니다.

 

중국 주택시장의 지속적인 약세도 중앙정부의 더 많은 부양책에 대한 요구를 다시 불러일으켰습니다. 통계청에 따르면, 전국 70개 도시의 신주택 가격은 6월 전월 대비 0.27% 하락했고, 기존 주택 가치는 0.61% 하락했습니다. 블룸버그에 따르면 주거용 판매는 6월 전년 동기 대비 12.6% 감소하여 올해 가장 급격한 감소를 기록했습니다.

 

감사합니다~! 좋은 주말 되세요!